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市场风格转换已印证?周期股“三驾马车”齐奔

时间:2019年11月28日 08:58:14 作者:李小白

  今日早盘,周期股板块大幅上涨,带动上证指数一度收复2900点大关。盘面上,周期股三驾马车钢铁、煤炭、建筑建材板块指数领涨两市。安源煤业、韶钢松山、四川金顶等大批周期类个股涨停。与此同时,一批科技白马股今日继续大跌,汇顶科技、深南电路、紫光股份、沪电股份等均跌超4%。

  钢铁、煤炭、建材领涨

  科技白马股受挫

全天PK10计划稳定人工在线计划免费版  当前A股市场不少传统周期龙头长期大幅下跌,中国石油连创历史新低、宝钢股份跌至本轮周期新低,中国铝业跌破2016年形成的箱体平台下底,中国神华虽未跌破2018年低点但股价也一度跌破净资产。

  中泰证券判断2020年周期股机会将多于2019年,可以确定的是在逆周期政策不断加码背景下,整体超跌的周期股必有一波价值回归的过程,本质上是一个修正过度悲观预期的超跌反弹,这一过程在未来3—6个月内发生的概率较大,触发的信号可能是商品价格和PPI止跌企稳、货币政策继续宽松、房地产整体修正、基建稳增长发力、外需改善。

  钢价上涨利好钢铁股

全天PK10计划稳定人工在线计划免费版  钢铁板块指数今日早盘跳空高开高走,一度暴涨逾5%,创近年最大单日涨幅,成交量1个小时就超上周五全天成交量,钢铁板块指数自上周1见底反弹以来,短短6个交易日合计上涨逾9%。韶钢松山、八一钢铁、宏达矿业涨停,其中龙头股韶钢松山已连收8阳,累计上涨逾35%;另一龙头宏达矿业5个交易日3涨停。

  钢铁股的上涨,一方面是供给受到环保政策影响,唐山等地强限产方案较大力度的抑制钢材产量。截至11月22日,全国高炉开工率为65.33%,环比下跌1.05%;河北高炉开工率为56.83%,下跌0.54%。全国高炉检修容积为181350m3,环比上涨1.17%。另一方面,虽然钢铁行业已进入淡季,但稳增长政策持续加码,建材成交量仍保持较高水平。

  在需求强劲,产量受限的同时,钢材库存快速下降。截至上周末,五大品种钢材合计库存下降75.3万吨至1201.5万吨,较去年同期低102万吨;螺纹钢厂库和社库合计478.9万吨,较去年同期低21.7万吨。

  近期钢材市场价格也持续上涨,上期所螺纹钢主力合约连续5周上涨,今日早盘再次大涨1.51%。从10月中旬的3260元/吨上涨至今日午间收盘3708元/吨,1个多月上涨来近14%,这将对钢铁股的经营业绩将产生积极的影响。

全天PK10计划稳定人工在线计划免费版  根据浙商证券的成本滞后一个月模型测算毛利,截至上周末,螺纹钢利润为813元/吨,上涨41.73%;线材利润为855元/吨,上涨33.05%;热轧板卷利润409元/吨,上涨36.97%%;冷轧板卷208元/吨,上涨57.98%;中厚板利润为315元/吨,上涨32.02%。

  国信证券表示,钢铁行业存在供需错配的机会,短期支撑钢价向上。钢材价格的持续拉涨,带动板块情绪整体好转,建议关注南方低估值企业三钢闽光、方大特钢、新钢股份,以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、中信特钢。

  库存下降煤价企稳

  煤炭板块指数今日早盘一度上涨逾4%,创年内单日第二大涨幅,保持了6连涨的强势趋势,成交量也1小时就超上周五全天成交量。板块内所有个股上涨,龙头安源煤业连续4个涨停,从上周低位1.93元,至今日3.03元,短短6个交易日上涨逾55%。

  近期,平遥县二亩沟煤矿和山东梁宝寺煤矿均发生煤矿安全事故,四季度历来是煤矿安全事故高发期,预计后期有关煤矿安全方面的检查势必会进一步收紧,主产地供给或将受到一定影响,部分产地煤价出现上涨迹象。

全天PK10计划稳定人工在线计划免费版  另外,临近年底,气温大幅下降,产地煤价有上涨迹象。叠加限制进口煤力度加强,进口煤对内贸煤的冲击有所减弱。整体来看,接下来煤炭供给端(产量+进口)有所减弱。

  截至上周末秦皇岛港动力煤库存644.5万吨,环比下降15.5万吨;六大电厂日耗总计65.60万吨,环比上升4.43万吨。六大电厂库存1659.97万吨,环比下降36.41万吨,同比下降90.75万吨;11月22日库存可用天数为25.3天,环比前周27.73天下降了2.43天,同比下降6.38天。

  信达证券表示,前期煤炭A股大幅下跌,包括神华在内的优质煤炭公司已经破净,重点关注择机建仓入场机会。动力煤继续推荐估值优势明显,安全边际较高且具有成长性的兖州煤业(H、A),资源禀赋优异,内生增长空间较大的陕西煤业,和业绩稳健、现金流充沛的中国神华(H、A)三大核心标的。炼焦煤积极关注西山煤电(国改预期)、淮北矿业、平煤股份等以及煤炭供应链管理与金融公司瑞茂通。

  巨额订单在手建筑股业绩可期

  建筑板块指数今日早盘一度大涨逾3%,涨幅也创近期新高。建筑板块是破净重灾区,该行业113家上市公司,有20家股价跌破净资产。截至今日午间收盘,市净率最低的ST围海只有0.65倍。作为建筑行业重点上市企业,八家央企截至周四全部破净,中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国化学、葛洲坝、中国中冶、中国电建市净率分别为0.9倍、0.82倍、0.79倍、0.79倍、0.98倍、0.99倍、0.8倍、0.77倍。

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